Nel 2019 centrato l’obiettivo di Risultato Netto Ricorrente

• Il Risultato Netto Ricorrente (FFO) del 2019 raggiunge 83,3 milioni di euro, con una crescita del 4,5% che permette a IGD di centrare la guidance dello scorso agosto.
• L’incremento dei Ricavi, principalmente trainato dalle acquisizioni del 2018, riflette comunque anche un positivo andamento a perimetro omogeneo (+0,5%).
• Il livello dell’Utile Netto risulta condizionato dalle variazioni di Fair Value al 31 dicembre 2019.
• Il CdA ha proposto un dividendo per azione 2019 invariato rispetto al 2018, pari a 50 centesimi di euro.

  

Nonostante il debole contesto macroeconomico in Italia, nel 2019 IGD ha prodotto risultati positivi, ben rappresentati in sintesi dall’andamento dell’FFO, il Risultato Netto Ricorrente, che aumenta di 3,6 milioni di euro, attestandosi a 83,3 milioni di euro. L’incremento del 4,5% su base annua risulta pertanto in linea con la guidance rilasciata lo scorso agosto, che prevedeva una crescita attesa nell’ordine del 4-5%.

Potendo contare su un’elevata Financial Occupancy media del portafoglio italiano, pari al 96,9%, i Ricavi da attività locativa in Italia nel 2019 sono migliorati del 2,3%. I Ricavi da attività locativa netti a loro volta sono cresciuti del 10,1% (+1,8% se si rettifica il dato dall’impatto dell’applicazione dell’IFRS16). Tali performance riflettono gli apporti incrementali, con una presenza per tutti e 12 i mesi del 2019, del portafoglio acquisito da ECP nell’aprile 2018 e dall’ampliamento del centro Gran Rondò di Crema inaugurato a maggio 2018. Anche a livello organico IGD ha registrato una crescita: i Ricavi a perimetro omogeneo sono risultati infatti in aumento dello 0,3% su base annua in Italia, nonostante lo sfitto temporaneo di alcune medie superfici.

In Romania, dove la crescita dei consumi privati è più tonica, IGD ha potuto raccogliere i frutti delle politiche di riqualificazione degli asset e del merchandising mix attuate negli ultimi anni. Con un tasso di occupancy che ha raggiunto il 97,6%, i Ricavi da attività locativa nel 2019 hanno potuto registrare un aumento del 3,2%.

Nel 2019 l’EBITDA della gestione caratteristica di Gruppo è aumentato del 10,1%, attestandosi a 125,2 milioni di euro (il dato depurato degli effetti dell’applicazione dell’IFRS16 è pari a 114,9 milioni di euro), grazie all’impatto trainante dei Ricavi da attività locativa, che aumentano del 2,3%. A livello di EBITDA Margin è perciò stato conquistato un miglioramento di 56 punti base rispetto all’esercizio precedente, raggiungendo il 77,5%, con il portafoglio di proprietà che conquista una marginalità del 79,7%.

Il saldo della gestione finanziaria nel 2019 è risultato negativo per 36,8 milioni di euro; il dato depurato da partite contabili relative all’ultima emissione obbligazionaria e dagli effetti dell’applicazione dell’IFRS16 risulta invece negativo per 31,4 milioni di euro; va considerato, inoltre, che sul saldo incidono 300 mila euro di “negative carry”.

A fine 2019 il Fair Value del patrimonio immobiliare di IGD SIIQ è stato valutato pari a 2.381 milioni di euro, con una riduzione dell’1,27% rispetto alla fine del 2018 secondo i quattro periti indipendenti. Il rapporto Loan-to-Value si è attestato quindi al 47,6%.

Nel 2019, perciò, l’Utile Netto adjusted di competenza del Gruppo ammonta a 14,9 milioni di euro. La riduzione rispetto ai 46,4 milioni realizzati nel 2018 è essenzialmente addebitabile l’impatto delle perizie immobiliari aggiornate a fine anno: la voce Svalutazioni e adeguamento di Fair Value, che nel 2018 era negativa per 30,2 milioni di euro, nel 2019 ha registrato un saldo negativo di 60,9 milioni di euro. Relativamente all’entità del patrimonio immobiliare del Gruppo IGD, superiore a 2,4 miliardi di euro, l’adeguamento nel Fair Value presenta in realtà un peso limitato.

Sulla base di questi risultati e in linea con la politica di distribuzione degli utili contenuta nel Piano Strategico 2019-2021, il Consiglio di Amministrazione ha proposto all’Assemblea di approvare un dividendo di 50 centesimi di euro per azione per l’esercizio 2019, invariato rispetto al 2018.

 

EBITDA gestione caratteristica	125,2 € mn	+10,1%
EBITDA margin gestione caratteristica	77,5%	+56 bps
Funds From Operations (FFO)	83,3 € mn	+4,5%
Loan-to-Value	47,6%	< soglia max. 50%
Ricavi netti da attività locativa adj. (Net Rental Income adj.)	126,3 € mn	+1,8%

 

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