5 Agosto 2016 11:57
Price Sensitive risultati economico-finanziari

Il Consiglio di Amministrazione approva la relazione semestrale al 30 giugno 2016

Un altro semestre di solidi risultati

  • Utile Netto del Gruppo: 26,5 milioni di euro (+ 30% rispetto al 30 giugno 2015)
  • FFO gestione caratteristica: 27,1 milioni di euro (0,033€ per azione), + 26,6%. Rivista in aumento la previsione di FFO a fine anno (+15/16%)
  • Eccellenti risultati operativi: ulteriore crescita delle vendite operatori gallerie Italia: +4,6%, migliora l’occupancy (97,3% Italia; 95,1% Romania); significativi upside sui contratti rinnovati
  • Market value del portafoglio di proprietà: 2.093,6 milioni di euro (+0,6% vs FY2015)
  • EPRA NNNAV per azione: 1,22 euro (-1,8%)
  • Significativi risultati finanziari: ottenuto rating Baa3, emesso bond al costo più basso di sempre per il Gruppo, allungata scadenza media debito (5,5 anni)

 

Il Consiglio di Amministrazione di IGD – Immobiliare Grande Distribuzione SIIQ S.p.A.(“IGD”o la“Società”), uno dei principali player in Italia nella proprietà e gestione di Centri Commerciali della Grande Distribuzione Organizzata e quotata sul segmento STAR di Borsa Italiana, riunitosi in data odierna sotto la Presidenza di Gilberto Coffari, ha esaminato e approvato la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2016.

“Chiudiamo il semestre al 30 giugno 2016 con molta soddisfazione, non solo per gli ottimi risultati operativi e finanziari, ma anche per il raggiungimento dei primi fondamentali obiettivi del piano industriale”, ha dichiarato Claudio Albertini, Amministratore Delegato di IGD – Immobiliare Grande Distribuzione SIIQ S.p.A.“Il Gruppo ha, infatti, ottenuto da Moody’s il rating investment grade Baa3 e ha emesso il primo bond pubblico al costo più basso di sempre nella sua storia, allungando la durata media del debito.
Dal punto di vista operativo, i nostri centri commerciali proseguono il loro trend positivo in termini di ingressi e vendite operatori e il Gruppo beneficia di crescite di ricavi e FFO. Siamo quindi fiduciosi di poter chiudere un 2016 di soddisfazione per i nostri azionisti, con una crescita dell’FFO che si attesterà al +15/16%.”

IGD utilizza, in aggiunta agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, alcuni indicatori alternativi di performance, al fine di consentire una migliore valutazione dell’andamento della gestione economica e della situazione patrimoniale e finanziaria. Il significato e il contenuto di tali indicatori sono illustrati in seguito, in linea con la raccomandazione ESMA/2015/1415 del 5 ottobre 2015  e con la Comunicazione CONSOB n. 0092543 pubblicata il 3 dicembre 2015.

ECCELLENTI ANDAMENTI COMMERCIALI E OPERATIVI…

Si rafforza il positivo andamento degli immobili del Gruppo. Le vendite degli operatori sono ulteriormente aumentatenelle gallerie commerciali Italia (+4,6% nel semestre e decimo trimestre consecutivo di crescita ininterrotta), con tutti i settori merceologici in crescita.
Positivo anche il dato degli ingressi: +1,3% in Italia, +4% in Romania (dove si conferma un maggior appeal generato dalla conclusione dei lavori di fit out più rilevanti e l’inserimento di nuovi brand).
Nel periodo sono stati sottoscritti in Italia 134 nuovi contratti (95 rinnovi e 39 turnover) con un upside medio sul canone del +2,1%; in Romania sono stati rinnovati 125 contratti con upside medio del +1,7%.
In crescita l’occupancy rate: in Italia raggiunge il 97,3% (media iper/gallerie) e in Romania il 95,1%.

….DETERMINANO POSITIVI RISULTATI ECONOMICI E FINANZIARI (FFO + 26,6%)

I ricavi consolidati ammontano a 68,1 milioni di euro, in crescita del 7,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

I ricavi da attività locativa, pari a 65,0 milioni di euro, hanno registrato un incremento dell’8,5%; la variazione è dovuta:

  • per ca. 1,2 milioni di euro alla crescita like for like (+2,2%) in Italia. Crescono le gallerie (+3,4%) e sono in linea rispetto all’anno precedente gli ipermercati
  • per ca. 4,4 milioni di euro, ai maggiori ricavi sul perimetro non omogeneo
  • per ca. 0,1 milioni di euro, ai maggiori ricavi like for like della Romania (+2%)
  • ai minori ricavi (-0,7 milioni di euro) dovuti alla dismissione, a fine maggio 2015, del City Center Rizzoli di Bologna, e per altre variazioni minori

Sono sostanzialmente stabili (+0,3%) i ricavi da servizi: il calo dei ricavi da pilotage (principalmente per la presenza, nel 2015, delle attività relative all’apertura di Clodì a Chioggia) è stato bilanciato da maggiori ricavi per Facility Management (ammontano a 2,4 milioni di euro, in incremento del + 2,5% anche per nuovo mandato).

I ricavi da trading del progetto Porta a Mare risultano pari a 0,6 milioni di euro e sono relativi alla vendita di 2 unità residenziali e pertinenze.

L’Ebitda della gestione caratteristica è pari a 46,7 milioni di euro, in crescita del 12,4% rispetto al 1H 2015. Diminuisce ulteriormente l’incidenza dei costi operativi sui ricavi caratteristici e dunque l’Ebitda Margin della gestione caratteristica si attesta al 69,2%, in incremento di 260 punti base rispetto allo scorso anno.  L’Ebit consolidato si attesta a 46,1 milioni di euro, in aumento del 14,9%, determinato, oltre che dal positivo andamento dell’Ebitda, anche dal saldo positivo relativo alle svalutazioni e all’adeguamento di fair value sugli immobili (+ 0,4 milioni di euro).

La gestione finanziaria è in diminuzione (-3,2%) a 19,6 milioni di euro, nonostante l’incremento della posizione finanziaria netta per effetto degli investimenti del periodo e il pagamento dei dividendi.

L’Utile Netto del periodo di competenza del Gruppo ammonta a 26,5 milioni di euro, in crescita del 30% circa rispetto a 20,4 milioni di euro del 1H 2015.

Infine, il Funds From Operations (FFO) della gestione caratteristica è pari a 27,1 milioni di euro (0,033 € per azione), in crescita del 26,6% rispetto al 30 giugno 2015.

RATING INVESTMENT GRADE E ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO

Il 17 maggio l’agenzia Moody’s ha assegnato a IGD un “provisional first-time long-term issuer rating” pari a (P)Baa3 con outlook stabile, in considerazione anche della solidità del portafoglio focalizzato su proprietà retail con presenza di ancore alimentari, della maturity dei contratti di locazione e di una leva finanziaria moderata e sostenibile. Il rating è stato convertito in definitivo, in seguito all’emissione per 300 milioni di euro di un Bond senior unsecured conclusa il 25 maggio.
Il bond, con domanda doppia rispetto all’offerta, ha una durata di 5 anni e una cedola del 2,5%, la più bassa di sempre riconosciuta dal Gruppo su strumenti di questo tipo.
Queste attività, in linea con i target del piano industriale, sono state implementate sfruttando una finestra di mercato positiva e sufficientemente lontana dal referendum in Gran Bretagna e consentono a IGD di allungare il profilo di scadenze finanziarie (durata media del debito pari a 5,5 anni) e diminuire ulteriormente il costo del debito, giunto al 3,23%.
L’Interest Cover Ratio è incrementato a 2,37x da 2,15x di fine anno 2015.

STRUTTURA PATRIMONIALE

L’EPRA NNNAV è pari a 994,3 milioni di euro (1.012,5 milioni di euro a fine 2015), ovvero 1,22 € per azione. Il calo è dovuto ai dividendi distribuiti per un totale di circa 32,5 milioni di euro, superiori all’utile del periodo pari a 26,5 milioni di euro, oltre a variazioni sui derivati di copertura IRS che hanno determinato un peggioramento della riserva cash flow hedge a patrimonio netto per circa 2 milioni di euro. Si è inoltre modificato il fair value del debito per circa -10 milioni di euro.

Il patrimonio immobiliare del Gruppo IGD ha raggiunto un valore di mercato pari a 2.093,6 milioni di euro, con un incremento dello 0,6% rispetto al 31 dicembre 2015.

A perimetro omogeneo, in Italia gli ipermercati segnano un incremento del +0,7% (+4,7 milioni di euro) e le gallerie segnano un incremento del +0,4% (+4,3 milioni di euro); in Romania il valore del patrimonio immobiliare al 30 giugno 2016 è pari a 166 milioni di euro, in calo dai 170,6 milioni di euro al 31/12/2015.

Gli indicatori di struttura finanziaria confermano la solidità della struttura patrimoniale del Gruppo: il Loan to Value si attesta al 48,2% e il gearing ratio a 0,96x. La Posizione Finanziaria Netta è pari a -1.009,5 milioni di euro, in crescita rispetto al 31 dicembre 2015 (-984,8 milioni di euro) per gli investimenti e il pagamento dei dividendi per oltre 32,5 milioni di euro.

PROGETTI E NUOVE APERTURE

Dopo aver inaugurato il centro commerciale di Chioggia e acquisito la galleria del centro Puntadiferro di Forlì nel corso del 2015, prosegue come da previsioni la pipeline investimenti.
Nel semestre sono stati avviati i lavori di ampliamento del centro commerciale di ESP a Ravenna (19.000 mq aggiuntivi) la cui inaugurazione è prevista nel corso del 1H2017 (notevole interesse riscontrato tra gli operatori e previsione di full occupancy all’apertura); sono proseguiti i lavori per l’esecuzione del sub ambito Officine Storiche di Porta a Mare a Livorno, la cui porzione commerciale è prevista in apertura nella seconda metà del 2018.
A fine ottobre/inizio novembre 2016 è attesa l’inaugurazione del centro commerciale di Grosseto, di cui IGD acquisterà la porzione di galleria: le attività di commercializzazione sono completate al 90%; sul progetto è stato registrato un elevato interesse da parte di primari brand nazionali e internazionali.

OUTLOOK 2016 UPDATE

La Società, sulla base dei positivi risultati del primo semestre, stima un incremento del FFO annuo 2016 rispetto al 2015 nell’ordine del 15/16%, in rialzo quindi rispetto alla precedente previsione di incremento indicata in un range tra +13% e +15%.

Questo outlook ipotizza che non ci sia alcun cambiamento materiale negativo nello scenario macroeconomico dei paesi in cui il gruppo opera.